BẮC KINH, ngày 14 tháng 6 năm 2023 — Hoạt động kinh tế của Trung Quốc phục hồi trở lại trong quý đầu tiên của năm 2023 với việc dỡ bỏ các hạn chế về di chuyển và tăng chi tiêu cho dịch vụ. Tuy nhiên, đà tăng trưởng đã chậm lại kể từ tháng 4, cho thấy sự phục hồi của Trung Quốc vẫn còn mong manh và phụ thuộc vào sự hỗ trợ chính sách, theo Duy trì tăng trưởng thông qua Phục hồi và Xa hơn, Cập nhật Kinh tế Trung Quốc mới nhất do Ngân hàng Thế giới công bố hôm nay.
Tăng trưởng GDP của Trung Quốc được dự đoán sẽ tăng lên 5. 6% vào năm 2023, nhờ nhu cầu tiêu dùng phục hồi. Chi tiêu vốn vào cơ sở hạ tầng và sản xuất dự kiến sẽ vẫn ổn định. Trong khi đó, nhu cầu bên ngoài dự kiến vẫn yếu do tăng trưởng toàn cầu yếu ảnh hưởng đến xuất khẩu
Mara Warwick, Giám đốc Quốc gia Ngân hàng Thế giới tại Trung Quốc, Mông Cổ và Hàn Quốc cho biết: “Việc thực hiện các cải cách cơ cấu quan trọng vẫn rất quan trọng để củng cố quá trình phục hồi và đạt được các mục tiêu dài hạn của Trung Quốc về tăng trưởng bền vững, kiên cường và toàn diện về môi trường”. “Sự phục hồi kinh tế mang lại cơ hội giảm thiểu rủi ro tài chính hơn nữa, củng cố mạng lưới an toàn xã hội và thực hiện cải cách thị trường để khuyến khích đầu tư tư nhân đồng thời đưa nền kinh tế đi theo con đường khử cacbon hiệu quả hơn”. ”
Rủi ro đối với triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc nghiêng về nhược điểm. Tăng trưởng thu nhập chậm chạp, sự không chắc chắn kéo dài về sự phục hồi của thị trường lao động và mức tiết kiệm phòng ngừa cao của hộ gia đình có thể kìm hãm chi tiêu của người tiêu dùng. Mặc dù lĩnh vực bất động sản đang có dấu hiệu ổn định, nhưng đòn bẩy quá mức của các nhà phát triển phần lớn vẫn chưa được giải quyết và sự yếu kém kéo dài trong lĩnh vực này có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi kinh tế. Về bên ngoài, rủi ro xuất phát từ triển vọng tăng trưởng toàn cầu yếu kém, các điều kiện tài chính thắt chặt hơn dự kiến và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Về mặt tích cực, việc phục hồi việc làm nhanh hơn có thể thúc đẩy tâm lý và góp phần tăng trưởng tiêu dùng cao hơn
Báo cáo cũng xem xét các cơ hội triển khai các chính sách tài khóa nhằm giảm bất bình đẳng, một mục tiêu chính sách phát triển quan trọng. Elitza Mileva, Chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Thế giới tại Trung Quốc, cho biết: “Giống như trước đây, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ tạo ra việc làm và tăng thu nhập hộ gia đình sẽ vẫn đóng vai trò quan trọng đối với sự thịnh vượng chung”. “Ngoài ra, chính sách tài khóa—cả biện pháp thu và chi—có thể có hiệu quả trong việc thúc đẩy phân phối thu nhập công bằng hơn trong người dân Trung Quốc. ”
Người dân xách túi mua hàng tại một khu mua sắm ở Bắc Kinh, Trung Quốc, ngày 14 tháng 7 năm 2023. REUTERS/Thomas Peter có được quyền cấp phépBEIJING, ngày 15 tháng 8 [Reuters] - Barclays cắt giảm dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội [GDP] năm 2023 của Trung Quốc xuống còn 4. 5% từ 4. Các nhà phân tích tại ngân hàng cho biết trong một ghi chú hôm thứ Ba rằng 9% do thị trường nhà ở suy thoái nhanh hơn dự kiến.
Dữ liệu hoạt động kinh tế của Trung Quốc trong tháng 7, bao gồm doanh số bán lẻ, sản lượng công nghiệp và đầu tư, không đạt kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại về sự suy giảm tăng trưởng sâu hơn và kéo dài hơn.
Hầu hết các nhà kinh tế nhận thấy rủi ro giảm tốc đối với tăng trưởng của Trung Quốc sau khi công bố loạt dữ liệu tháng 7, cùng với một loạt các chỉ số yếu kém từ tuần trước - xuất khẩu sụt giảm và giá tiêu dùng âm.
“Dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 của chúng tôi đã ở mức thấp hơn dự báo của các nhà phân tích, nhưng chúng tôi cho rằng đà tăng trưởng yếu hơn dự kiến ở các chỉ số kinh tế chính cho thấy dự báo của chúng tôi về tốc độ tăng trưởng 4%. Barclays cho biết: “Mức tăng trưởng 9% trong năm nay ngày càng khó đạt được”.
Dữ liệu vĩ mô tháng 7 xác nhận hai điểm yếu của quá trình phục hồi tăng trưởng. Barclays cho biết lĩnh vực bất động sản vẫn là lực cản lớn đối với sự phục hồi kinh tế và sự phục hồi tiêu dùng bị đình trệ trong bối cảnh tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc hôm thứ Ba bất ngờ cắt giảm một nhóm lãi suất chủ chốt trước khi công bố dữ liệu hoạt động tháng 7
Nomura và Citi nhận định tiêu cực về nền kinh tế lớn thứ hai thế giới khi không có gói kích thích tài chính lớn
Nomura cho biết: “Chúng tôi tin rằng nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với một vòng xoáy đi xuống sắp xảy ra với điều tồi tệ nhất vẫn chưa xảy ra và việc cắt giảm lãi suất vào sáng nay sẽ chỉ giúp ích rất ít”.
Citi cho biết: “Chỉ có những hành động thực tế kịp thời mới có thể cho phép Bắc Kinh đạt được mục tiêu tăng trưởng khoảng 5%”.
Công nhân kiểm tra dây thép tại một nhà kho ở Đại Liên, tỉnh Liêu Ninh, Trung Quốc ngày 15/5/2017. REUTERS/Stringer/File Photo Có được quyền cấp phép- Bản tóm tắt
- GDP tăng trưởng 0. 8% q/q trong Q2, so với 2. 2% trong Q1, cho thấy đà tăng chậm lại
- GDP mở rộng 6. 3% so với cùng kỳ trong Q2 do hiệu ứng cơ bản thấp
- Dữ liệu yếu kém làm tăng tính cấp bách để tiết lộ thêm các bước chính sách
- Các nhà hoạch định chính sách tránh né kích thích mạnh mẽ do rủi ro nợ
BEIJING, ngày 17 tháng 7 [Reuters] – Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng với tốc độ yếu ớt trong quý 2 do nhu cầu suy yếu trong và ngoài nước, với động lực hậu COVID chững lại nhanh chóng và gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách nhằm đưa ra nhiều biện pháp kích thích hơn để củng cố hoạt động
Chính quyền Trung Quốc phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn trong việc cố gắng duy trì đà phục hồi kinh tế và hạn chế tình trạng thất nghiệp, vì bất kỳ biện pháp kích thích mạnh mẽ nào cũng có thể gây ra rủi ro nợ và biến dạng cơ cấu.
Tổng sản phẩm trong nước chỉ tăng 0. 8% trong tháng 4 đến tháng 6 so với quý trước, trên cơ sở điều chỉnh theo mùa, dữ liệu do Cục Thống kê Quốc gia công bố hôm thứ Hai cho thấy, trái ngược với kỳ vọng của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters về mức 0. Tăng 5% và so với 2. Tăng trưởng 2% trong quý đầu tiên
So với cùng kỳ năm trước, GDP tăng 6. 3% trong quý II, tăng tốc từ 4. 5% trong 3 tháng đầu năm nhưng thấp hơn nhiều so với dự báo tăng trưởng 7. 3%
Tốc độ hàng năm là nhanh nhất kể từ quý 2 năm 2021, mặc dù nó bị ảnh hưởng nặng nề bởi những tổn thất kinh tế do lệnh phong tỏa nghiêm ngặt do đại dịch COVID-19 ở Thượng Hải và các thành phố lớn khác vào năm ngoái.
Carol Kong, nhà kinh tế tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia ở Sydney, cho biết: “Dữ liệu cho thấy sự bùng nổ hậu COVID của Trung Quốc rõ ràng đã kết thúc”.
“Các chỉ số tần số cao hơn tăng so với số liệu của tháng 5, nhưng vẫn vẽ ra một bức tranh về sự phục hồi ảm đạm và chững lại, đồng thời tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên đang đạt mức cao kỷ lục. "
Một số nhà kinh tế cho biết dữ liệu mới nhất làm tăng nguy cơ Trung Quốc mất mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn 5% cho năm 2023
Dữ liệu tháng 6 kịp thời hơn, được công bố cùng với số liệu GDP, cho thấy doanh số bán lẻ của Trung Quốc tăng 3. 1%, giảm mạnh từ mức 12. Tăng 7% trong tháng 5. Các nhà phân tích đã dự đoán mức tăng trưởng là 3. 2%
Tăng trưởng sản lượng công nghiệp bất ngờ tăng nhanh lên 4. 4% tháng trước từ 3. 5% được thấy trong tháng 5, nhưng nhu cầu vẫn ở mức thấp
Đầu tư tài sản cố định tư nhân giảm 0. 2% trong sáu tháng đầu tiên, tương phản rõ rệt với 8. Đầu tư của các tổ chức nhà nước tăng trưởng 1%, cho thấy niềm tin của doanh nghiệp tư nhân yếu
Dữ liệu gần đây cho thấy sự phục hồi nhanh chóng sau COVID đang chững lại khi xuất khẩu giảm mạnh nhất trong 3 năm do nhu cầu trong và ngoài nước giảm sút, đồng thời sự suy thoái kéo dài trên thị trường bất động sản quan trọng đã làm suy giảm niềm tin.
Động lực chung yếu kém và rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu đã làm tăng kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải làm nhiều hơn nữa để củng cố nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Các nhà kinh tế và người trong chính sách cho biết, các nhà chức trách có thể sẽ triển khai nhiều bước kích thích hơn bao gồm chi tiêu tài chính để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng lớn, hỗ trợ nhiều hơn cho người tiêu dùng và các công ty tư nhân cũng như nới lỏng một số chính sách tài sản.
Nhưng các nhà phân tích cho rằng khó có thể quay vòng nhanh chóng
Mọi con mắt đang đổ dồn vào cuộc họp của Bộ Chính trị dự kiến vào cuối tháng này, khi các nhà lãnh đạo cấp cao có thể vạch ra lộ trình chính sách cho thời gian còn lại của năm.
KHÔNG CÓ 'VIÊN BẠC'
Cổ phiếu châu Á trượt dốc, trong khi đồng nhân dân tệ của Trung Quốc giảm giá sau số liệu kém hiệu quả
Mặc dù Trung Quốc được cho là đang trên đà đạt được mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn vào năm 2023, nhưng vẫn có nguy cơ mục tiêu hàng năm này sẽ bị bỏ lỡ trong năm thứ hai liên tiếp.
“Đó là một con số khá đáng thất vọng khi mới chỉ đứng thứ 6. 3%, vì vậy rõ ràng đà tăng đang chậm lại", Alvin Tan, người đứng đầu chiến lược ngoại hối châu Á tại RBC Capital Markets ở Singapore, cho biết.
“Với tốc độ giảm tốc này, thực sự có nguy cơ không đạt được mục tiêu tăng trưởng - 5% này nếu nền kinh tế tiếp tục giảm tốc với tốc độ này. Vì vậy, tôi nghĩ rằng điều này sẽ làm tăng tính cấp bách hơn nữa để sớm có thêm hỗ trợ chính sách. "
Nền kinh tế Trung Quốc chỉ tăng trưởng 3% trong năm ngoái do các biện pháp hạn chế Covid, thiếu mục tiêu chính thức
Hầu hết các nhà phân tích cho rằng các nhà hoạch định chính sách khó có thể đưa ra bất kỳ biện pháp kích thích tích cực nào do lo ngại về rủi ro nợ ngày càng tăng.
Tuy nhiên, họ cho biết, sự suy thoái sâu hơn có thể gây ra nhiều mất việc làm hơn và gây ra rủi ro giảm phát, làm suy yếu thêm niềm tin của khu vực tư nhân.
Tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên tăng lên 21. 3% vào tháng 6 từ ngày 20. 8% trong tháng 5, mức cao kỷ lục mới, khi sinh viên tốt nghiệp tranh giành những lời mời làm việc có giới hạn trong mùa săn việc làm
Lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc, chiếm khoảng 1/4 nền kinh tế, vẫn đang trong xu hướng giảm, với giá nhà mới trong tháng 6 chững lại
Đầu tư bất động sản sụt giảm 20. 6% vào tháng 6 hàng năm sau 21. Giảm 5% trong tháng 5, theo tính toán của Reuters
Một quan chức cấp cao của ngân hàng trung ương cho biết hôm thứ Sáu rằng ngân hàng sẽ sử dụng các công cụ chính sách như tỷ lệ dự trữ bắt buộc [RRR] và cơ sở cho vay trung hạn để vượt qua những thách thức kinh tế.
Tháng trước, ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn ở mức khiêm tốn 10 điểm cơ bản.
Một số nhà quan sát Trung Quốc đã đổ lỗi cho “tác động để lại sẹo” do các biện pháp phòng ngừa Covid nghiêm ngặt trong nhiều năm và các biện pháp hạn chế theo quy định đối với lĩnh vực tài sản và công nghệ - bất chấp những nỗ lực chính thức gần đây nhằm đảo ngược một số biện pháp hạn chế để hỗ trợ nền kinh tế.
Một số nhà kinh tế đã cảnh báo nguy cơ suy thoái bảng cân đối kế toán, khi các hộ gia đình và công ty tư nhân Trung Quốc tích lũy tiền tiết kiệm cũng như giảm vay mượn và chi tiêu sau ba năm hạn chế do Covid
Harry Murphy Cruise, chuyên gia kinh tế tại Moody’s Analytics, cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng trong những tháng tới và các hỗ trợ tài chính có mục tiêu dành cho các ngành công nghiệp chính, bao gồm bất động sản và xây dựng”.
"Nhưng sự hỗ trợ thêm đó sẽ không phải là viên đạn bạc. Càng ngày, 2023 càng trở thành một năm đáng quên đối với Trung Quốc. "
Báo cáo của Kevin Yao, Ellen Zhang và Joe Cash Chỉnh sửa bởi Shri Navaratnam
Tiêu chuẩn của chúng tôi. Nguyên tắc ủy thác của Thomson Reuters
Joe tiền mặt
Thomson Reuters
Joe Cash báo cáo về các vấn đề kinh tế của Trung Quốc, bao gồm chính sách tài chính và tiền tệ trong nước, các chỉ số kinh tế quan trọng, quan hệ thương mại và sự tham gia ngày càng tăng của Trung Quốc với các nước đang phát triển. Trước khi gia nhập Reuters, ông làm việc về chính sách thương mại của Anh và EU trên toàn khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Joe học tiếng Trung tại Đại học Oxford và là người nói tiếng Quan Thoại