Hãy hỏi nhiều nhà kinh tế và họ sẽ cho bạn biết lãi suất thế chấp – cả cố định và thay đổi – có khả năng giảm vào năm 2023
Hãy hỏi Ngân hàng Trung ương Canada và có thể họ sẽ nói: “Đừng quá lạc quan. ” Lạm phát hàng năm vẫn “quá cao,” Tiff Macklem, Thống đốc ngân hàng, đã cảnh báo trong tuần này và báo cáo lạm phát mới nhất cho thấy nó đang giảm quá chậm
Ngân hàng Trung ương Canada thậm chí có thể không dự tính từ xa việc cắt giảm lãi suất, mặc dù thị trường trái phiếu đã định giá đầy đủ hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi lần trong vòng 12 tháng. [Điểm cơ bản là một phần trăm của điểm phần trăm. ]
Vậy, nếu Ngân hàng Trung ương Canada đúng và thị trường trái phiếu sai thì sao?
Thanh khoản của người vay là chìa khóa
Bất chấp suy thoái kinh tế, có khả năng tỷ giá có thể bị mắc kẹt gần mức hiện nay – lâu hơn nhiều so với chúng ta nghĩ. Hoặc tệ hơn, lãi suất có thể gây bất ngờ cho thị trường và leo lên mức cao mới – giống như chúng đã làm cả thế giới ngạc nhiên vào năm 1979
Điều gì sẽ gây ra điều đó?
Các kịch bản như vậy có thể dễ dàng đẩy lãi suất cao hơn từ 100 đến 200 bps, lấy lãi suất cơ bản từ 6. 45 phần trăm hôm nay vào những năm bảy hoặc tám
Điều đó sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính cho một nhóm thiểu số có ý nghĩa, do hơn một nửa số khoản thế chấp ở Canada có lãi suất cố định sắp được gia hạn vào năm 2023 hoặc có thể thay đổi.
Ngay cả khi không thắt chặt thêm 100 đến 200 bps, những người gia hạn thời hạn cố định 5 năm hiện phải đối mặt với mức lãi suất cao hơn khoảng 175 bps so với năm 2018
Thậm chí còn tồi tệ hơn nếu bạn là người thả nổi lãi suất. Một năm trước, khoản thế chấp mới trung bình là $358,717, theo Canada Mortgage and Housing Corp. Với tốc độ tăng lãi suất 400 bps vào năm 2022, chi phí lãi vay biến đổi trên số tiền đó đã tăng 14.000 đô la một năm chỉ sau 10 tháng
Về khoản thanh toán, người vay có lãi suất điều chỉnh mới trung bình của năm 2021 đã bị ảnh hưởng với mức tăng $754 đối với khoản thanh toán hàng tháng trong năm nay. Theo một cuộc khảo sát gần đây của MNP Ltd, thật không dễ nuốt. , một thực tế mất khả năng thanh toán
Giải quyết một bất ngờ khác 100 bps tăng lãi suất trên đó và các khoản thanh toán trung bình sẽ tăng thêm 10 phần trăm
Hầu hết những người đi vay có thể chịu đựng nỗi đau này trong một thời gian, do người Canada trung bình có tài sản lưu động trị giá 10.700 đô la vào năm 2021. Nhưng các cuộc khảo sát cho thấy cứ bốn người thì có khoảng một người sống ở rìa với rất ít mạng lưới an toàn tài chính. Khoản thanh toán tăng theo thứ tự từ 700 đô la trở lên một tháng sẽ khiến họ cạn kiệt vào năm 2023, buộc nhiều người phải vay tín dụng quay vòng để trả tiền thế chấp, kiếm công việc thứ hai, kiếm người thuê nhà hoặc bán – một số trái với ý muốn của họ. Lựa chọn thứ hai đó là lý do tại sao nhiều người dự đoán đáy thị trường nhà ở vào năm 2023 là không có gì chắc chắn, đặc biệt là khi tình trạng mất việc làm gia tăng
Theo kinh nghiệm cuối những năm 1970, chỉ số giá tiêu dùng lạm phát tăng 2. 3 lần [từ 5. 6 phần trăm đến 12. 9 phần trăm]. Lãi suất cơ bản đã phải tăng gần 2. 8 lần để nghiền nát nó
Lần này, đà lạm phát cực đoan hơn một cách tương ứng. CPI đã tăng vọt hơn bốn lần so với mục tiêu 2% vào tháng 6 năm ngoái. Và nó đã làm như vậy chỉ trong 16 tháng
Cho đến nay, tỷ giá đã tăng 2. 6 lần kể từ tháng 3. Đó có đủ nước lạnh để dập tắt ngọn lửa lạm phát?
Tôi không muốn để bạn nghĩ rằng thị trường nhà ở sẽ không thể tồn tại sau khi thắt chặt tiền tệ cho đến nay. Nó có thể và nó sẽ. Nhưng nếu có Vòng 2 đối với cuộc chiến chống lạm phát của Ngân hàng Canada, thì, để diễn giải Nữ hoàng Gorgo trong bộ phim 300, điều này sẽ không kết thúc nhanh chóng – chúng tôi sẽ không thích điều này
McLister. Tỷ lệ thế chấp cố định và thay đổi thấp nhất trong tuần này ở Canada
Robert McLister là nhà phân tích lãi suất, chiến lược gia thế chấp và biên tập viên của MortgageLogic. Tin tức. Bạn có thể theo dõi anh ấy trên Twitter tại @RobMcLister
Khi điều chỉnh lãi suất chính sách tại Ngân hàng, chúng ta không mong đợi kết quả ngay lập tức. Thường mất 18 đến 24 tháng để thấy được hiệu ứng đầy đủ. Thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến nền kinh tế thông qua bốn kênh chính
- lãi suất thương mại—số tiền bạn trả cho các khoản thế chấp và khoản vay và số tiền bạn nhận được từ tiền gửi
- tỷ giá hối đoái đô la Canada
- Kỳ vọng của người dân về lạm phát
- giá của các tài sản như nhà ở, cổ phiếu và trái phiếu
Nói cách khác, việc tăng mạnh lãi suất cơ bản của Canada trong 9 tháng qua hầu như không bắt đầu tác động phá hủy nhu cầu đối với nền kinh tế.
Khoảng 20% trong số nợ thế chấp trị giá 2 nghìn tỷ đô la của Canada đã được vay khi lãi suất là 1. 5% so với hơn 5% hiện nay [dữ liệu BMO]. Lãi suất thế chấp thay đổi đã tăng gấp ba lần từ đầu năm đến nay và khoảng 35% các kỳ hạn cố định sẽ được gia hạn vào năm 2023. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi doanh số bán nhà sụt giảm và giá nhà đang giảm trên toàn quốc, giảm 9. 9% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10 [CREA]
Tất nhiên, thế chấp không phải là khoản tín dụng duy nhất gây căng thẳng. Tài trợ cho xe cộ và giáo dục, các khoản vay thương mại, hạn mức tín dụng và thẻ tín dụng đều đã góp phần đẩy chi phí lãi suất của các hộ gia đình lên mức kỷ lục 10% thu nhập hộ gia đình Canada vào năm 2022
Khi nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ suy yếu, tỷ lệ lạm phát cơ bản hàng năm trong 3 tháng đã giảm nhanh hơn dự kiến [hiển thị bên dưới kể từ năm 2010 nhờ The Daily Shot]
Với việc người dân Canada là một trong những nền kinh tế lớn nợ nần và thiếu tiền mặt nhất, đồng thời tăng trưởng kinh tế và giá trị tài sản ròng của chúng ta tập trung vào bất động sản nhiều hơn hầu hết, dự báo lạm phát cho Canada đã giảm kể từ tháng 6 [dưới mức đỏ kể từ năm 2020] so với Khu vực đồng tiền chung châu Âu
Tất cả những điều này cho thấy rằng ngày hôm nay có thể chấm dứt chu kỳ đi bộ đường dài này của Ngân hàng Trung ương Canada. Thị trường quyền chọn dự đoán tỷ lệ quỹ đầu cuối nhỏ hơn 4. 5% [như hình bên dưới]
Ngay cả khi không có thêm đợt tăng giá nào, hàng tỷ đô la trái phiếu Chính phủ Canada sắp đáo hạn và đưa ra khỏi bảng cân đối kế toán của Ngân hàng Trung ương Canada vào năm 2023-24 [QT] sẽ thắt chặt hơn nữa các điều kiện tài chính
Đường cong Kho bạc thấy rừng vì cây. Lợi tức đã giảm trong tháng qua [giá trái phiếu chính phủ đã tăng] và chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm và 3 tháng của Canada đã đảo ngược về mức -1. 376. Đây là một vụ cá cược từ thị trường trái phiếu tập trung vào toán học rằng Ngân hàng Canada sẽ cắt giảm lãi suất ngắn hạn một lần nữa vào năm 2023
Nhưng quay trở lại với độ trễ chính sách nhiều quý đó. Để cố gắng và duy trì sự tôn trọng đối với quy trình của họ, các ngân hàng trung ương muốn để lại nhiều tháng giữa lần tăng giá cuối cùng và lần cắt giảm đầu tiên của họ; . Một khi họ bắt đầu cắt giảm, cũng sẽ mất nhiều tháng để giảm bớt căng thẳng tín dụng. Năm 2023 sẽ khiến nhiều người cảm thấy khó khăn trong tình yêu
Tiết lộ. không có vị trí
Bài Gốc
Ghi chú của biên tập viên. Các gạch đầu dòng tóm tắt cho bài viết này đã được lựa chọn bởi các biên tập viên của Seeking Alpha
Bài viết này được viết bởi
Công viên Danielle, CFA
4. 84K người theo dõi
Theo
Portfolio Manager, nhà phân tích tài chính, luật sư, tác giả tài chính, khách mời thường xuyên trên truyền thông Bắc Mỹ. Danielle Park là tác giả của cuốn sách phá án bán chạy nhất “Juggling Dynamite. Sự khôn ngoan của người trong cuộc về quản lý tiền bạc, thị trường và sự giàu có trường tồn,” cũng như một blog tài chính phổ biến hàng ngày. www. tung hứng thuốc nổ. com Danielle làm luật sư cho đến năm 1997 khi cô được tuyển dụng làm việc cho một công ty chứng khoán quốc tế. Là Nhà phân tích tài chính được công nhận [CFA], hiện cô giúp quản lý hàng triệu đô la cho một số gia đình giàu có nhất Canada với tư cách là Nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà phân tích tại công ty tư vấn đầu tư độc lập mà cô đồng sáng lập Venable Park Investment Counsel Inc. www. công viên ven biển. com. Trong hai thập kỷ, Danielle đã viết, diễn thuyết và giáo dục các chuyên gia và nhà đầu tư trong ngành về những rủi ro và thực tế của các hành vi đầu tư. Là thành viên của Viện CFA được quốc tế công nhận, Hiệp hội các nhà phân tích tài chính Toronto và Hiệp hội luật Thượng Canada. Danielle cũng là một người đam mê sức khỏe và thể dục